Neben Projektentwicklern verspüren mittlerweile auch Bestandshalter massiv den Druck auf Liquidität.
Heimische Kreditinstitute werden in den kommenden Monaten aufgrund gesunkener Immobilienwerte und rückläufiger Beleihungsquoten voraussichtlich nur einen Teil des erforderlichen Kapitals für die Refinanzierung von Immobilienkrediten bereitstellen können. Alternative Kreditgeber können den Liquiditätsdruck bei Projektentwicklern und Bestandshalter entschärfen.
Die Entwicklung wird durch den geringeren Unterschied in den Margen zwischen Banken und alternativen Kreditgebern begünstigt, bedingt durch das generell höhere Zinsniveau. Bestandshalter prüfen nun bereitwilliger die Angebote alternativer Finanzierer, wie auch eine Expertenumfrage von PwC und dem Urban Land Institute bestätigt.
Im Jahr 2024 erwarten rund 57 % der Branchenexperten einen Anstieg der Fremdfinanzierung für Immobilieninvestitionen über alternative Kreditplattformen. Ebenso prognostizieren 44 % der Experten einen Anstieg der Fremdfinanzierung durch Nichtbankinstitute.
Solide Einnahmequellen, Umweltfreundlichkeitskriterien und die Stabilität der Preise innerhalb der betreffenden Anlageklasse beeinflussen aber auch hier die grundlegende Finanzierbarkeit und die Höhe des möglichen Kreditbetrags.
Liquidität anders gedacht: Alternative Finanzierer bieten neue Kreditstrategien
Aufgrund ihrer Flexibilität, Spezialisierung und Risikobereitschaft sind Kreditfonds eine attraktive Alternative zu traditionellen Bankkrediten. Im Allgemeinen treffen Kreditfonds Finanzierungsentscheidungen schneller als Banken, die oft durch interne Prozesse und regulatorische Anforderungen gebremst sind.
Allerdings sind die Ertragserwartungen im Vergleich oft höher, da Refinanzierungskosten berücksichtigt werden müssen. Während Kreditfonds vor der Zinswende eine Kapitaldienstfähigkeit von rund 6% verlangten, liegt sie jetzt eher bei 8% bis 9%.
Im Gegensatz zu Banken berücksichtigen Kreditfonds nicht nur die Sicherheit, sondern auch die Chancen eines Investments und sind möglicherweise bereit, höhere Risiken einzugehen. Die Risikobereitschaft wird durch das Rating, das ein Investment am Kapitalmarkt erhalten würde, sowie den Renditeaufschlag im Vergleich zu einer ratingäquivalenten Staats- oder Unternehmensanleihe bestimmt.
Kreditfonds profitieren von Flexibilität in Bezug auf die Kreditstruktur, Laufzeit und Bedingungen, was maßgeschneiderte Finanzierungsangebote für Projektentwickler und Bestandshalter ermöglicht. Die meisten Kreditfonds konzentrieren sich mittlerweile auf die Vollfinanzierung. Bei den sogenannten Whole Loan finanziert der alternative Kreditgeber auch die Senior-Tranche, die üblicherweise von Banken übernommen wird.
Neben Joint-Venture und Private Equity bietet Preferred Equity eine weitere Möglichkeit für frisches Eigenkapital. Während bisher oft nur Mezzanine-Kapital als Ersatz für Eigenkapital genutzt wurde, kann Preferred Equity diese Finanzierungslücke schließen. Dabei handelt es sich um ein Finanzinstrument, bei dem externes Kapital eine eigenkapitalähnliche Position einnimmt und am Gewinn beteiligt ist.
Gerne informieren wir Sie im Detail über die Möglichkeiten alternativer Finanzierungsinstrumente, die dazu beitragen können, Ihren Kapitalbedarf optimal zu decken. Kontaktieren Sie uns per E-mail: office@median-capital.at